Cтратегия Спрэд Бабочка

Сделка приносит максимальную прибыль, когда базовый актив закрывается точно по средней цене исполнения при закрытии истечения срока. Продажа СТРЭДДЛа считается самой опасной стратегией, которую только можно придумать в опционах (читать подробнее). Данную конструкцию имеет смысл выстраивать в том случае, если трейдер не ждет вообще никакого движения цены к дате, когда опцион будет исполняться. Предположим, мы ожидаем, что акция KCM будет продаваться за 50 долларов к выбранному нами моменту экспирации. Трейдер продает 2 Call опциона по этой цене и в то же время покупает один опцион Call с более высоким страйком и один Call с более низким страйком.

Это стратегия кредитного спреда , означающая, что трейдер продает опционные премии и берет кредит на стоимость опционов в начале сделки. Трейдер надеется, что стоимость опционов уменьшится и достигнет высшей точки в значительном уменьшении стоимости или ее отсутствии вообще. Таким образом, трейдер надеется сохранить как можно большую часть кредита.

Вопрос детального разбора принципов выбора опционных серий и страйков для хеджирования выходит за рамки данной статьи. Поэтому предположим, что мы рассматриваем самый простой вариант хеджирования — покупку опциона пут около денег (ATM — At The Money), который будет существовать еще 35 дней. — ограниченный потенциал прибыли при росте цены базиса; — неограниченный (но уменьшенный) риск потери средств в случае падения рынка. — покрытие call опциона стоит сочетать с некоторыми «медвежьими» стратегиями с целью дополнительной защиты при падении цены базиса.

Защитный Пут

Но практика показывает, что вероятность такого развития событий крайне небольшая. Диагональные спреды построены с использованием опционов одного и того же базового актива, но разными ценами исполнения и сроком действия. Они называются диагональные спреды, потому что они представляют собой сочетание вертикальных и горизонтальных спрэдов. Железный кондор - одновременная покупка put спрэда и call спрэда с одним и тем же сроком истечения и четырьмя различными ценами исполнения.

Если премии проданных опционов выше, чем премии приобретенных опционов, то при входе в спред будет получен чистый кредит. Спреды, которые вводятся на дебет известны как дебетовые спреды, в то время как поступившие на кредит известны как кредитные спрэды. Стрэдл – держать позиции как в call, так и в put опционах с одинаковыми ценой исполнения и сроком истечения. Длинный стрэдл является выгодным, если цена на базовый актив изменяется существенным образом, выше или ниже.

Торговля Опционами По Стратегии Стрэддл, Стрэнгл, Кондор И Бабочка

Максимальна, если к моменту истечения опционов цена базового актива находится в точке В. Ожидается, что цена базового актива не изменится, волатильность понизится. Данная стратегия позволяет получить небольшую прибыль, если цены не изменятся, и ограничивают потери при сильном движении базового актива. Из рисунков видно, что цены индивидуальных бабочек формируют дугу, похожую на график прибыли и убытков отдельной бабочки. С приближением даты погашения, стоимость ОТМ бабочек уменьшается, а стоимость АТМ бабочки увеличивается. Проанализируйте график, сделайте анализ опционов, и обратите внимание как изменяются цены бабочек с приближением срока экспирации.

• Используемые опционные позиции могут быть длинными и / или короткими позициями в call-опционах.
• Характеризуется стратегия спрэд бабочки ограниченной потенциальной прибылью и ограниченным риском.
• Много это или мало, подходит ли такая цена для хеджирования позиции?
• Наиболее медвежьей из опционных торговых стратегий является простая стратегия покупки put-опционов и используется в большинстве своем начинающими опционными трейдерами.
• Спреды, которые вводятся на дебет известны как дебетовые спреды, в то время как поступившие на кредит известны как кредитные спрэды.
• Горизонтальные, или календарный спреды, или временные спреды создаются с помощью опционов одного и того же базового актива, той же самой цены исполнения, но с разными сроками истечения.

Покрытый опцион колл — вид короткой (шорт) позиции по колл опциону, где у продавца опциона есть на руках обеспечение, указываемое в договоре. Покрытые опционы позволяют снизить риски продавца, ведь последнему можно не покупать акции по цене рынка в случае исполнения контракта держателем опциона. Очень популярная стратегия среди крупных инвестиционных компаний и банков.

Преимущества И Риски Торговой Стратегии "бабочка"

В данном случае инвестор вместо покупки 200 акций и дальнейшей продажи call опциона покупает другой опцион с большим сроком до исполнения и меньшим страйком. При этом совершается покупка большего числа опционов, чем было реализовано. Современная история своповПроведение анализа вертикальных и горизонтальных связейКак построить параболический тренд? Важность вертикального анализа бюджета и пример его проведенияСтратегии спрэд и как это пониматьНовое о еврооблигациях спрэдаВажные аспекты спрэда коммерческого банкаВалютный спрэд. Основные понятияСущность вертикального и горизонтального анализа на предприятииОсобенности вертикального анализа финансовой деятельностиГде найти характеристику рынка своп?

В идеале, вам нужно, чтобы все опционы истекли без исполнения (для этого цена акции должна быть точно равна страйку В). Если при создании позиции страйк В выше текущей цены акции, то уклон будет бычий, а если страйк В ниже текущей цены акции — медвежий. Таким критериям соответствует опцион пут с датой экспирации 11 марта и страйком 112$. Цена покупки такого опциона составляет 2.32$, то есть 232$ на стандартный контракт. Убытки в пропорциональном пут спрэде, при движении цены базисного актива вверх, не превысят сумму покупки опционов, но падение цены не ограничивает размер проигрыша. Если трейдер совершает такую серию сделок, то он рассчитывает, что практически никаких изменений цены на рынке не будет.

Реализация - продажа опционов call и put на страйках «вне денег» с одновременной покупкой еще более удаленных опционов с целью сокращения риска и уменьшения резервируемого ГО. Однако при этом дальние опционы уменьшают на свою стоимость максимальную прибыль по операции. Стрэддл - стратегия, ориентированная на получение прибыли при резком движении базового актива в какую-либо сторону. Реализация - покупка опционов call и put на одинаковом страйке, тогда при сильном движении рынка в любую сторону затраты на премии по этим купленным опционам окупаются (Рис. 5). Бычий спред - стратегия, ориентированная на получение прибыли при умеренном росте базового актива. Трейдер покупает один опцион пут со страйк-ценой значительно ниже целевой цены.

Менее Используемые Опционные Стратегии

Это даёт возможность совершать подобные операции в большом количестве. • Покупку одного опциона со Strike Price ниже Strike Price проданных опционов. Прибыль - уменьшается при отклонении цены от центрального страйка.

Применение стратегии call опциона актуально на растущем (бычьем) или «боковом» рынке. Комбинация различных опционов, и возможно в одном портфеле базового актива, который создан для достижения поставленной инвестором цели - это называется стратегия. Стратегия опционного спрэда бабочка одна из интересных стратегий и одновременно наиболее сложных. Стратегия спрэд бабочка-это стратегия спекулятивная, которая ориентирована на колебание курса в коридоре. Если вы думаете, что курс базового актива будет оставаться в коридоре, вы сможете продать спрэд, вы так же можете застраховаться, на случай если в прогнозе будет ошибка, вы обязаны купить стрэнгл вокруг стрэддп. Горизонтальные, или календарный спреды, или временные спреды создаются с помощью опционов одного и того же базового актива, той же самой цены исполнения, но с разными сроками истечения.

Фундаментальный Анализ Отрасли Рынка

Наибольший доход от колл опциона покрытого типа можно получить при росте цены базиса выше, чем страйк опционного контракта. Размер прибыли в данном случае — доход, который получает продавец контракта от лонг позиции в сумме с полученной премией. Колл покупается также, по более высокой цене, дата экспирации двух опционов одинакова, но стратегия рассчитана на доход, если цена базового актива останется в боковом тренде. При этом прибыль ограничена полученной за продажу опционов премией, а убытки в случае неудачи, могут быть колоссальными. Поэтому, прежде чем совершать продажу стрэнгла, как, собственно и стрэддла, следует все несколько раз взвесить и быть максимально уверенным в минимальной волатильности торгового инструмента на ближайшее время. То есть игрок рынка, действующий с такой тактикой, предполагает, что цена в обозначенный контрактом период двинется либо вверх, либо вниз.

Продажа Call

Как видите, стоимость диагонального спрэда будет ниже благодаря более высокой цене покупаемого колл-опциона, однако точка безубыточности стратегии будет находиться выше по сравнению с календарным спрэдом. Короткий КОНДОР формируется путем покупки «узкого» СТРЭНГЛа и продажей «широкого» СТРЭНГЛа. Спред бабочки по-разному реагирует на изменение вмененной волатильности, в зависимости от уровня цены базового актива на графике улыбки волатильности.

Диагональный Спрэд

В то время как максимальная прибыль ограничена для этих стратегий, они также и менее затратные в случае неудач. Медвежий call-спред и медвежий put-спред являются примерами умеренно медвежьих стратегий. Наиболее медвежьей из опционных торговых стратегий является простая стратегия покупки put-опционов и используется в большинстве своем начинающими опционными трейдерами. Наиболее бычий из вариантов торговых стратегий является простая стратегия покупки call-опционов, которая используется большинством начинающих опционных трейдеров.

Рассмотрим подробнее оба варианта стратегий с участием опционов Кондор. Call-контракт определяет право покупателя завладеть активом за определенную сумму, в течение оговоренного срока. Трейдер, который приобрел call-опцион ждет повышения стоимости актива в течение установленного срока контракта. Поэтому перед заключением опционного контракта он тщательно анализирует рынок. В данном примере хеджирование при помощи опциона пут является привлекательным решением, поскольку позволяет зафиксировать часть прибыли и защитить позицию от коррекций или даже разворота рынка. Одновременно с этим мы получаем возможность участвовать в дальнейшем движении рынка в направлении тренда и увеличить прибыль, если будет реализован такой сценарий.

Поэтому проданные опционы принесут прибыль, если вмененная волатильность упадет, и цена базового актива не изменится. Стоимость стратегии бабочка увеличивается при движении спотовой цены базового актива к центральному страйку. И наоборот, стоимость бабочки падает, если цены базового актива удаляется от среднего страйка. Short condor выполняется несколько иначе, но с тем же принципом разницы в величине страйков, как и при покупке кондора. Но в этой вариации контракты по ценам исполнения S2 и S3 покупаются, а S1 и S4 продаются.